Nos últimos anos, passamos por um período de taxas de juros extremamente elevadas decorrentes da política monetária que subsidiou o Plano Real e parte da estratégia de defesa frente às crises mundiais. O impacto da capitalização dos juros elevados sobre o estoque da dívida do governo federal vem causando sérios problemas para rolagem da dívida nacional. No início de janeiro deste ano, com a moratória decretada pelo governo de Minas, o problema para o governo federal agravou-se ainda mais, abalando a credibilidade junto aos credores. Neste trabalho abordaremos a evolução das despesas ao longo do tempo.