O objetivo deste trabalho é estudar a crise cambial brasileira de janeiro de 1999 à luz dos modelos existentes na literatura econômica. É possível destacar dois grupos distintos de elementos que levaram ao abandono do regime cambial vigente. No primeiro grupo, encontram-se os fatores de natureza fiscal que se deterioraram continuamente e enfraqueceram o plano ao longo do período. Estes fatores serão analisados sob a ótica da primeira geração de modelos. No outro grupo, encontram-se os elementos de natureza política que precipitaram a crise em janeiro de 1999. Eles serão analisados a partir da segunda geração de modelos de crises cambiais. Por fim deseja-se concluir que a crise brasileira é resultado da interação entre estes dois tipos de elementos. O desequilíbrio das contas públicas teria condenado o regime cambial brasileiro ao fracasso e a conjuntura política do final de 1998 e início de 1999 precipitado este fim.