Dentro deste cenário, a proposta do presente trabalho é descrever as estratégias long short com renda variável e testar sua eficiência, verificar se os benefícios da estratégia são de fato verificados no Brasil. O segundo capítulo discorre sobre a definição e história dos hedge funds, além de resumir as principais estratégias de investimentos destes fundos. O terceiro capítulo descreve estratégia de investimentos long short com renda variável. Será apresentada uma definição desta estratégia, bem como suas vantagens e desvantagens e serão descritos os principais tipos de estratégia long short com ações. O quarto capítulo discorrerá sobre o mercado de aluguel de ações no Brasil e a sua importância na elaboração da estratégia long short. A abordagem dos hedge funds brasileiros, bem como dos fundos multimercados long and short - renda variável se dá no quinto capítulo, onde se destacam o seu histórico e os seus principais aspectos, como regulação, tamanho, entre outros. No sexto capítulo faz-se uma análise empírica do desempenho destes fundos entre o período de janeiro de 2006 até maio de 2007, avaliando-se a performance relativa ao benchmark (CDI), o retorno ajustado pelo risco e a neutralidade de mercado de fundos que utilizam esta estratégia.