Este trabalho visa estabelecer uma relação entre variáveis observadas na economia de forma a avaliar a eficácia das medidas de política monetária levadas a cabo pelos formuladores de política econômica no Brasil no controle da inflação, sem perder de vista seus efeitos no produto. Já que, para que essa política seja eficaz, os choques nominais implementados pelo Banco Central devem se traduzir também em choques reais para que produzam resultado nos índices desejados. E, principalmente, se comprovada sua eficácia, investigar o tempo que os indicadores econômicos observados, inflação e produto, levam para responder a essas medidas, e a intensidade dessa resposta.