O mercado de ações brasileiro apresenta forte reversão à média, com maior intensidade para retornos com defasagem de 3 a 27 meses. As evidências encontradas sugerem que cerca de 50% da formação dos preços futuros, para estes intervalos, podem ser explicados a partir de seus preços passados. Esse percentual fica entre 30 e 50% para defasagens de 6 a 24 meses. Para intervalos de 1 mês, não foi encontrada reversão significativa e, para 30 meses, esta começa a perder força, o que sugere um padrão de reversão em forma de U ao longo do tempo, ou seja, ela começa nula, aumenta, se mantém significativa, atinge um ponto máximo e diminui gradualmente até perder sua significância. Sendo a reversão à média uma modalidade de caminho não aleatório, conclui-se também pela rejeição da hipótese de caminho aleatório.