As oscilações no consumo de refrigerantes são dependentes de uma série de fatores exógenos ao setor: a existência de bens substitutos, somado à não essencialidade do refrigerante como produto de consumo, faz com que a demanda tenha elevada sensibilidade em relação a alteração de preços e renda do consumidor. Pode-se dizer que, do ponto de vista do consumidor, a presente operação envolve os seguintes mercados relevantes de produto: cervejas, refrigerantes, águas, chás, isotônicos e sucos. Todos esses produtos são percebidos de forma distinta pelo consumidor. Com efeito, cada tipo de bebida é demandada em momentos específicos e, em vários casos, possuem públicos distintos. Pelo lado da demanda, importa saber se os produtos são substituíveis aos olhos do consumidor, o que implica dizer que devem ser considerados fatores como preços, usos e qualidades do produto, e não somente sua possibilidade técnica de substituição. Esta possibilidade de substituição de consumo também está ligada a alterações nos hábitos alimentares da população que aumentou a demanda por alimentos e bebidas mais naturais e saudáveis que os tradicionais refrigerantes. Para verificar o grau de diferenciação da percepção do consumidor sobre a maior utilidade de determinada cesta, é preciso buscar evidências empíricas no padrão de consumo. Por outro lado, a demanda é influenciada por diversas variáveis de caráter aleatório (como o clima, por exemplo), o que torna difícil de enquadrar as vendas em modelos simples de previsão (além da presença de sazonalidade). Assim, torna-se necessário encontrar um modelo ideal de previsão de demanda de refrigerantes para estimar a configuração do mercado nos próximos anos.