Título: | ANÁLISE DA EFICIÊNCIA DO MODELO DE BLACK AND SCHOLES PARA O APREÇAMENTO DE OPÇÕES NO MERCADO DA BOVESPA | ||||||||||||
Autor(es): |
MARCEL SCHARTH FIGUEIREDO PINTO |
||||||||||||
Colaborador(es): |
WALTER NOVAES FILHO - Orientador |
||||||||||||
Catalogação: | 13/AGO/2007 | Língua(s): | PORTUGUÊS - BRASIL |
||||||||||
Tipo: | TEXTO | Subtipo: | TRABALHO DE FIM DE CURSO | ||||||||||
Notas: |
[pt] Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio. [en] All data contained in the documents are the sole responsibility of the authors. The data used in the descriptions of the documents are in conformity with the systems of the administration of PUC-Rio. |
||||||||||||
Referência(s): |
[pt] https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/projetosEspeciais/TFCs/consultas/conteudo.php?strSecao=resultado&nrSeq=10325@1 |
||||||||||||
DOI: | https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.10325 | ||||||||||||
Resumo: | |||||||||||||
O presente trabalho possui dois objetivos. O primeiro
deles é documentar quais ações compõem o mercado de opções
de compra da Bolsa de Valores de São Paulo(Bovespa),
caracterizando os volumes financeiros de negociação por
parâmetros dos contratos como prazos de expiração e preços
de exercício. O segundo objetivo é investigar a eficácia
do modelo de Black and Scholes no apreçamento das opções
observadas. Em particular, a análise busca determinar as
tendências de sobre ou sub apreçamento do modelo
de Black and Scholes na amostra, relacionando-as
estatisticamente com fatores tais como liquidez, preços de
exercício, riscos sistemáticos das ações e prazos de
vencimento.
O trabalho mostra que mais de 90% do mercado de opções é
concentrado em apenas três ações no período em estudo, e
que somente três contratos de opções representam 70%
dos volumes diários das transações. Mais precisamente, a
absoluta maioria dos negócios (mais de 85%) vem se
consolidando nos últimos três anos em torno das ações da
Telemar, que tornaram-se as mais líquidas do mercado à
vista após a privatização da Telebrás.
Mostra-se ainda que o mercado é constituído basicamente
por opções que podem ser exercidas a qualquer momento
(americanas) e com até sessenta dias corridos para o
vencimento.
O estudo está organizado da seguinte maneira. A seção
seguinte apresenta descritivamente a base de dados
utilizada, identificando as opções mais relevantes e o
nível de liquidez do mercado em geral. A terceira parte
destaca os aspectos teóricos mais importantes do modelo
Black and Scholes, desempenhando uma primeira análise
acerca das volatilidades implícitas das opções da Bovespa.
A quarta seção discute a metodologia implementada para
testar a eficácia do modelo de B&S na amostra,
prosseguindo com a exposição e avaliação dos resultados
obtidos. O capítulo final destina-se às conclusões do
trabalho.
|
|||||||||||||
|