O modelo conhecido como Capital Asset Pricing Model - CAPM define o parâmetro beta como a constante que mede a variação esperada da rentabilidade de um ativo em relação à variação da rentabilidade do mercado. A estabilidade do parâmetro beta é crucial para que seja aplicável a utilização de dados históricos na precificação de ativos e na avaliação do custo de capital das empresas. A presente dissertação avaliou a estabilidade do parâmetro beta no período compreendido entre julho de 1994 a junho de 2008, em um total de 168 meses, para uma amostra de 41 ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa. O Índice da Bolsa de Valores de São Paulo - Ibovespa foi utilizado como uma proxy do índice de mercado. O teste estatístico aplicado foi o Teste de Chow, e foram realizadas regressões cross-section em períodos não sobrepostos. Pelos resultados do Teste de Chow, percentual significativo dos betas da amostra apresentou-se estatisticamente estável. Contudo, a análise das regressões cross-section em diferentes subperíodos mostrou que os betas calculados com base em dados históricos têm muito pouca participação na explicação do valor do parâmetro calculado para período subseqüente. O trabalho testou, ainda, a aplicação do ajuste proposto por Vasicek concluindo que este último contribui muito pouco para o poder de previsão dos betas históricos.