Título: | ENSAIOS SOBRE RISCO DE TAXA DE CÂMBIO E MICROESTRUTURA DE MERCADO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Autor: |
SYLVIO KLEIN TROMPOWSKY HECK |
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Colaborador(es): |
VINICIUS DO NASCIMENTO CARRASCO - Orientador MARCO ANTONIO CESAR BONOMO - Coorientador |
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Catalogação: | 18/FEV/2009 | Língua(s): | PORTUGUÊS - BRASIL |
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Tipo: | TEXTO | Subtipo: | TESE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notas: |
[pt] Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio. [en] All data contained in the documents are the sole responsibility of the authors. The data used in the descriptions of the documents are in conformity with the systems of the administration of PUC-Rio. |
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Referência(s): |
[pt] https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/projetosEspeciais/ETDs/consultas/conteudo.php?strSecao=resultado&nrSeq=13054&idi=1 [en] https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/projetosEspeciais/ETDs/consultas/conteudo.php?strSecao=resultado&nrSeq=13054&idi=2 |
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DOI: | https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.13054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resumo: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Esta tese de doutorado compõe-se de três artigos, sendo dois em finanças
empíricas e um em microestrutura de mercado. O primeiro artigo estuda de que
forma movimentos nas curvas de juros futuros em Reais e Dólares Americanos
negociados na BM&F estariam relacionados com duas medidas de prêmio de
risco cambial, uma à priori, calculada com base nas expectativas de variação
cambial três meses à frente apuradas pelo Focus-BC, e outra à posteriori,
calculada sobre a variação cambial efetiva realizada nos mesmos três meses. Os
resultados mostram que movimentos da curva de DI parecem mais
correlacionados com a variação cambial efetiva do que com as expectativas
coletadas entre os agentes. O segundo artigo é uma variação do modelo de Ang e
Piazzesi (2003), e investiga a contribuição do mercado de câmbio sobre o
prêmio a termo na curva de juros futuros em Reais no Brasil. Usa-se uma UIP no
lugar de uma Regra de Taylor para modelar a dinâmica da taxa de curto prazo, o
que nos permite substituir as variáveis macro usuais de inflação e produto pela
expectativa de variação cambial e prêmio de risco cambial na especificação do
prêmio a termo na curva. O terceiro artigo propõe um modelo de mercado interdealer
em três estágios onde o processo de revelação de informação é modelado
como um sinal ruidoso e invertido de forma seqüencial nos dois estágios de
negociação no mercado inter-dealer que se seguem à transação inicial. As
simulações realizadas sugerem que a diversificação de risco na economia
diminui quanto maior a precisão do sinal nos dois estágios.
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