[pt] ANÁLISE FUNDAMENTALISTA DA TAESA TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A.

[pt] EDUARDO DA CUSTODIA BACHUR

[pt] RAFAEL MORAIS BRAGA ALVES

[pt] FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

[pt] VALUATION

[pt] TAESA

[pt] WACC

[pt] SETOR ELETRICO

[pt] O presente trabalho tem como objetivo calcular o valor justo das ações da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (TAESA), utilizando o método de fluxo de caixa descontado (FCD). A análise é baseada nos dados financeiros históricos da empresa e em projeções de desempenho futuro que consideram fatores macroeconômicos e setoriais. O estudo aplica um modelo de Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de 11,45 reais para determinar a taxa de desconto. A metodologia se destaca por adotar um período de projeção explícito de 31 anos (2025-2055), refletindo o longo prazo dos contratos de concessão, seguido pelo cálculo de um Valor Terminal na perpetuidade com taxa de crescimento (g) de 3,50 porcento. As premissas de reinvestimento (CAPEX) e capital de giro foram modeladas anualmente. A TAESA foi selecionada para este estudo devido ao seu papel estratégico no setor de transmissão de energia no Brasil, sendo o segmento caracterizado pela alta previsibilidade de receitas (RAP) e pela estabilidade. O histórico de distribuição de dividendos da companhia e a sua relevância para a viabilização da transição energética no país justificam a necessidade de uma avaliação detalhada do seu valor. Os resultados do modelo indicam um Valor da Firma (Enterprise Value) entre 22,31 bilhões e 23,15 bilhões de reais. Após a dedução da Dívida Líquida, o Valor Patrimonial resultante situou-se entre 12,96 bilhões e 13,80 bilhões de reais. Com base no número total de ações (1.033.496.721) e na composição da Unit, o valor justo apurado situa-se na faixa entre 37,63 e 40,06 reais por Unit TAEE11. A conclusão do trabalho compara este valor intrínseco com a cotação de mercado, fornecendo insights sobre se a empresa está potencialmente subvalorizada ou sobrevalorizada.

RENATO DE VIVEIROS LIMA

2026-01-16

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=74990@1

https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.74990