Título
[pt] SUCESSOES DE CEOS: UM ESTUDO DE EVENTO EM EMPRESAS FAMILIARES E CORPORAÇÕES
Autor
[pt] BERNARDO TRINDADE DE SOUSA
Vocabulário
[pt] EMPRESA FAMILIAR
Vocabulário
[pt] RETORNO ANORMAL
Vocabulário
[pt] ESTUDO DE EVENTOS
Resumo
[pt] Esta monografia traz uma análise das percepções de investidores sobre a governança corporativa em empresas de capital aberto no Brasil, com foco em eventos de sucessão de CEOs. O estudo compara a reação do mercado, primeiramente, entre empresas de controle familiar e corporações, mas também sobre outros aspectos específicos. Foram coletadas 119 ocorrências de afastamentos de CEOs entre 2001 e 2025, que abrangem 79 companhias de variados setores. A metodologia utilizada foi a de estudo de eventos, com cálculo de retornos anormais das ações em uma janela de cinco dias ao redor do anúncio do afastamento. Para isso, foram estimadas regressões controlando para fatores de mercado e testando interações com caractereticas das empresas e do evento (ocorrência). Os resultados indicam que, de forma agregada, não há reação sistemática do mercado aos afastamentos de CEOs. Porém, quando controlamos para características especificas, dois achados se destacam: (i) em empresas familiares, o impacto negativo ´e significativo e ocorre de forma retardada, no segundo dia após o evento; (ii) afastamentos imediatos geram reação negativa e significativa já no dia do anúncio. Esses efeitos vão em linha com a literatura de Bennedsen et al. (2007) e Clayton, Hartzell e Rosenberg (2005), que mencionam maior vulnerabilidade em transições abruptas e em empresas com controle familiar. O estudo contribui para a literatura oferecendo evidências sobre como o mercado brasileiro reage a eventos inesperados de sucessão em diferentes estruturas de governança, a partir de uma base original de dados construída para este fim. Embora os resultados não tenham revelado padrões estatisticamente robustos, são levantadas hipóteses sobre como diferentes estruturas de governança podem influenciar essa reação.
Orientador(es)
WALTER NOVAES FILHO
Catalogação
2025-11-10
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
PORTUGUÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=73905@1
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.73905
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