[en] THE TRANSMISSION OF FOREIGN DEMAND SHOCKS IN THE BRAZILIAN ECONOMY: INSIGHTS FROM A HANK MODEL

[pt] TRANSMISSÃO DE CHOQUES DE DEMANDA EXTERNA NA ECONOMIA BRASILEIRA: INSIGHTS DE UM MODELO HANK

[pt] ANGELO FRANCISCO SIRTOLI DELAMARE

[pt] DESIGUALDADE DE RENDA

[pt] DEMANDA EXTERNA

[pt] DESIGUALDADE DE RIQUEZA

[pt] AGENTE HETEROGENEO

[en] INEQUALITY OF INCOME

[en] FOREIGN DEMAND

[en] WEALTH INEQUALITY

[en] HETEROGENEOUS AGENT

[pt] Desenvolvemos um modelo Novo Keynesiano de agentes heterogêneos para analisar a transmissão de choques de demanda externa na economia brasileira. Isso é realizado pela incorporação de mercados incompletos em um modelo seminal de economia aberta. Sob as premissas de salários rígidos, preços flexíveis e uma taxa de juros real constante, mostramos analiticamente que o nosso modelo apresenta dois canais de transmissão indiretos, enquanto o modelo original contém apenas o canal direto. Estendemos o nosso modelo introduzindo investimento, rigidez de preços, uma regra de Taylor e um mercado financeiro internacional segmentado. Nesta versão estendida, os choques de demanda externa são transmitidos pelo canal direto e cinco canais indiretos. Ao calibrar o modelo com dados macroeconômicos e distributivos brasileiros, mostramos que o canal direto desempenha um papel mínimo no processo de transmissão. Ao examinar como os choques de demanda externa afetam diferentes percentis de riqueza, descobrimos que os pobres são mais influenciados pela dinâmica do trabalho, enquanto os ricos são mais influenciados pela dinâmica financeira.

[en] We develop a heterogeneous-agent New Keynesian model to analyze the transmission of foreign demand shocks in the Brazilian economy. This is achieved by incorporating incomplete markets into a seminal open-economy model. Under the assumptions of sticky wages, flexible prices, and a constant real interest rate, we analytically show that our model features two indirect transmission channels, whereas the original model includes only the direct channel. We extend our model by introducing investment, price rigidity, a Taylor rule, and a segmented international financial market. In this extended version, foreign demand shocks are transmitted through the direct channel and five indirect channels. By calibrating the model with Brazilian macroeconomic and distributional data, we show that the direct channel plays a minimal role in the transmission process. When examining how foreign demand shocks affect different wealth percentiles, we find that the poor are more influenced by labor dynamics, while the rich are more influenced by financial dynamics.

YVAN PIERRE BECARD

CARLOS VIANA DE CARVALHO

YVAN PIERRE BECARD

MIGUEL MARIA CHARTERS DE OLIVEIRA BANDEIRA DA SILVA

2025-07-31

2025-04-11

[pt] TEXTO

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INGLÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=72005@1

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=72005@2

https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.72005