[pt] FUNDOS SOCIALMENTE RESPONSÁVEIS E INCERTEZA POLÍTICO-ECONÔMICA NO BRASIL

[en] SOCIALLY RESPONSIBLE FUNDS AND POLITICAL-ECONOMIC UNCERTAINTY IN BRAZIL

[pt] CLARA MONTEIRO PEREZ CASARTELLI

[pt] REGRESSAO QUANTILICA

[pt] MODELO DE PRECIFICACAO

[pt] REGRESSAO DE MUDANCA MARKOVIANA

[pt] FUNDOS SOCIALMENTE RESPONSAVEIS

[pt] ESG

[en] QUANTILE REGRESSION

[en] PRICING MODEL

[en] MARKOV SWITCHING REGRESSION

[en] SOCIALLY RESPONSIBLE FUNDS

[en] ESG

[pt] Foram analisados fundos brasileiros, em função de sua classificação ESG em Globes pela Morningstar Direct, para avaliar a rentabilidade desses tipos de ativos em relação aos fundos convencionais. Foram utilizados modelos de precificação CAPM, Carhart, Fama-French de 3 e 5 Fatores, regressões simples e múltiplas com índices de incerteza político-econômica brasileira e global, índices de preço e volatilidade do petróleo. Para identificação de momentos de alta e baixa volatilidade, foi utilizada a Regressão de Mudança Markoviana e, como teste de robustez, a Regressão Quantílica, para identificação de momentos de estresse e calmaria de mercado. Com base nos resultados, os fundos de 5 Globes se mostraram menos resilientes e com piores retornos, quando comparados com os fundos de 1 Globe. Este resultado está em linha com muitos estudos que indicam que fundos ESG não necessariamente poderiam ser considerados bons investimentos, em função da alta liquidez ou greenwashing.

[en] Brazilian funds were analyzed, based on their ESG classification in Globes by Morningstar Direct, to evaluate the profitability of these types of assets in relation to conventional funds. CAPM, Carhart, Fama-French 3 and 5 Factors pricing models, simple and multiple regressions with Brazilian and global politicaleconomic uncertainty indices, as well as oil price and volatility indices were used. To identify moments of high and low volatility, the Markovian Change Regression was used and, as a robustness test, the Quantile Regression, to identify moments of stress and calm in the market. Based on the results, the 5 Globes funds proved to be less resilient and with worse returns, when compared to the 1 Globe funds. This result is in line with many studies that indicate that ESG funds may not necessarily be considered good investments, due to high liquidity or greenwashing.

MARCELO CABUS KLOTZLE

2023-12-15

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=65461@1

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.65461