[en] SUSTAINABILITY-LINKED BONDS AND THE RELATIONSHIP WITH THE MATURITY OF THE INTEGRATION OF THE ESG AGENDA IN THE CORPORATE STRATEGY

[pt] SUSTAINABILITY-LINKED BONDS E A RELAÇÃO COM O GRAU DE MATURIDADE DA INTEGRAÇÃO DA AGENDA ASG NA ESTRATÉGIA CORPORATIVA

[pt] PEDRO BENTZ MACIEL

[pt] SUSTENTABILIDADE CORPORATIVA

[pt] TITULOS ROTULADOS

[pt] ESTRATEGIA DE NEGOCIOS

[pt] SUSTAINABILITY LINKED BONDS

[pt] FINANCAS SUSTENTAVEIS

[en] CORPORATE SUSTAINABILITY

[en] LABELED BONDS

[en] BUSI-NESS STRATEGY

[en] SUSTAINABILITY LINKED BONDS

[en] SUSTAINABLE FINANCE

[pt] O atual contexto de crise ambiental e social, explicitado pelo Fórum Econô-mico Mundial, que identificou que dos dez maiores riscos para a humanidade nos próximos dez anos, oito são ambientais ou sociais, demanda ações urgentes e de larga escala para viabilizar uma transição dos sistemas socioeconômicos a um es-tado de menor degradação ambiental e maior inclusão social. Um aspecto essencial para viabilizar essa transição é a criação de instrumentos financeiros capazes de mobilizar capital para ativos que representem adicionalidade socioambiental, como os sustainability-linked bonds, que apresentam a maior taxa de crescimento entre os títulos rotulados (GSSS+ Bonds). Estes títulos representam oportunidades para as empresas que já galgaram maturidade na agenda da sustentabilidade acessar be-nefícios diferenciados frente a emissões normais. Este trabalho busca analisar as características das operações de sustainability-linked bonds envolvendo empresas brasileiras, a partir de uma análise ampla de vinte e nove emissões e de dois estudos de caso emblemáticos, um que teve repercussão positiva e outro negativa. O obje-tivo foi entender a relação que o acesso a esse tipo de instrumento diferenciado tem com o grau de maturidade da estratégia de sustentabilidade. Busca também avaliar os riscos e controvérsias inerentes a essas operações. O estudo identificou que a emissão de SLBs se dá majoritariamente por empresas já iniciadas na agenda da sustentabilidade, onde empresas com menor maturidade estão mais vulneráveis a controvérsias, por outro lado, apresentam uma evolução mais expressiva em suas práticas do que aquelas mais maduras, que são menos vulneráveis a riscos em suas operações.

[en] The current context of environmental and social crisis, explained by the World Economic Forum, which identified that of the ten greatest risks for humanity in the next ten years, eight are environmental or social, demands urgent and large-scale actions to enable a transition of socioeconomic systems to a state of less en-vironmental degradation and greater social inclusion. An essential aspect to make this transition possible is the creation of financial instruments capable of mobilizing capital for assets that represent socio-environmental additionality, such as sustain-ability-linked bonds, which have the highest growth rate among labeled bonds (GSSS+ bonds). These bonds represent opportunities for companies that have al-ready reached maturity in the sustainability agenda to access differentiated benefits compared to normal issuances. This work seeks to analyze the characteristics of sustainability-linked bond operations involving Brazilian companies, based on a broad analysis of twenty-nine issues and two emblematic case studies, one that had a positive repercussion and the other a negative one. The objective was to under-stand the relationship that access to this type of differentiated instrument has with the degree of maturity of the sustainability strategy. It also seeks to assess the risks and controversies inherent to these operations. The study identified that the issuance of SLBs occurs mostly by companies that have already started in the sustainability agenda, where companies with less maturity are more vulnerable to controversies, on the other hand, they present a more expressive evolution in their practices than those more mature, who are less vulnerable to risk in their operations.

JOSE TAVARES ARARUNA JUNIOR

PAULO DURVAL BRANCO

JOSE TAVARES ARARUNA JUNIOR

CELSO FUNCIA LEMME

RENATA PEREGRINO DE BRITO

PAULO DURVAL BRANCO

2023-02-24

2022-12-15

[pt] TEXTO

application/pdf

PORTUGUÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=61888@1

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=61888@2

https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.61888