[pt] PREVISIBILIDADE DE RETORNOS ATRAVÉS DA RELAÇÃO DIVIDENDO PREÇO PARA O MERCADO BRASILEIRO

[en] RETURN FORECASTING THROUGH DIVIDEND-YIELD IN BRAZILIAN STOCK MARKET

[pt] ERNANI SCHEIDEGER

[pt] PREVISIBILIDADE

[pt] REGRESSAO

[pt] REGRESSAO

[pt] DIVIDEND-YIELD

[pt] RETORNOS

[en] PREVISIBILITY

[en] REGRESSION

[en] REGRESSION

[en] DIVIDEND YIELD

[en] RETURNS

[pt] Este trabalho visa replicar os estudos de John Cochrane sobre previsibilidade dos retornos do mercado a partir da relação dividendo-preço para o mercado brasileiro. Utilizando os retornos do índice Bovespa, e estes mesmos retornos diminuídos da taxa Selic, como variáveis dependentes, em relação à série de Dividend Yield que o Núcleo de Estudos Financeiros da USP fornece em seu website para o período entre 2001 e 2021; calculou-se regressões para diversos prazos cumulativos de retorno. A idéia inicial seria confirmar os dois eixos principais de estudo proposto por Cochane : a organização dos apreçamentos dos ativos em torno das taxas de desconto, ou prêmios de risco, e se a previsibilidade dos retornos ganha maior dimensão à medida que se utiliza prazos de retorno crescentes. Para testar a primeira premissa, teríamos que ter obtido dados sobre os pagamentos de dividendos pelas empresas constantes no índice Bovespa ao longo do período, mas isto não foi possível. O trabalho restringiu-se a buscar confirmar se a previsibilidade aumenta conforme os prazos de retorno futuro do índice Bovespa estudados são acumulados.

[en] This work attempts to replicate the studies of John Cochrane on Return Previsibility through the Dividend-Price relationship to the Brazilian Stock Market. Using the Bovespa Stock Market Returns and the Excess Returns calculated from the Stock Market Returns less the risk-free interest in the form of Selic interest series as dependent variables, in relation to the Dividend Yield series provided by the Núcleo de Estudos Financeiros , from Universidade de São Paulo, from 2001 to 2021 as independent variable, a series of regression were calculated, using serveral different periods of future returns. The initial idea would be to confirm the main two propositions in Cochrane s work : the organization of asset pricing around discount- rates and if forecastability gains power as the return periods studied grow in size. In order to study the first idea, data should have been obtained on dividend payment from every Brazilian company that was part of the Brazilian Index, and that proved an impossible task at the moment. The work was restricted in its goal to verify if forecastability increases along increasing return timeframes.

MARCELO CABUS KLOTZLE

ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO

MARCELO CABUS KLOTZLE

PAULO VITOR JORDAO DA GAMA SILVA

2022-10-06

2022-07-01

[pt] TEXTO

application/pdf

PORTUGUÊS

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60745@1

https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60745@2

https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.60745