Título
[pt] A VOLATILIDADE IMPLÍCITA COMO PROGNÓSTICO DE RETORNO DAS AÇÕES: UMA EXPERIÊNCIA EMPÍRICA BRASILEIRA
Título
[en] IMPLIED VOLATILITY AS A PREDICTOR OF STOCK RETURNS: A BRAZILIAN EMPIRICAL EXPERIENCE
Autor
[pt] SIDNEI DE OLIVEIRA CARDOSO
Vocabulário
[pt] MERCADO DE ACOES BRASILEIRO
Vocabulário
[pt] RELACIONAMENTO ENTRE RISCO E RETORNO
Vocabulário
[pt] PORTFOLIO A CUSTO ZERO
Vocabulário
[pt] PRECIFICACAO DE OPCOES
Vocabulário
[pt] VOLATILIDADE IMPLICITA
Vocabulário
[en] BRAZILIAN STOCK MARKET
Vocabulário
[en] RISK-RETURN RELATIONSHIP
Vocabulário
[en] ZERO-COST PORTFOLIO
Vocabulário
[en] OPTIONS PRICING
Vocabulário
[en] IMPLIED VOLATILITY
Resumo
[pt] Esta pesquisa investiga primeiramente, por meio de regressões, a
relação entre as volatilidades implícitas das opções e os retornos futuros de
20, 40 e 60 dias das ações subjacentes no mercado acionário brasileiro. Essas
regressões são então submetidas a testes de heterocedasticidade para garantir
que não são regressões espúrias. Por fim, submetemos os resultados a um teste
de robustez que confirma as regressões válidas e verifica a presença de
autocorrelação nas séries de retornos futuros. O período analisado é de janeiro
de 2011 a dezembro de 2021 em um total de onze anos completos. Apesar de
apresentarem coeficientes de regressão significativos, nem todas essas
regressões passam pelos testes, e sempre deve-se ter cautela ao usar uma
volatilidade implícita de opção como sendo capaz de prever retornos das
ações subjacentes no mercado brasileiro.
Resumo
[en] This research first investigates, through regressions, the relationship between
the implied volatilities of options and the future returns of 20, 40 and 60 days
of the underlying stocks within the Brazilian stock market. These regressions
are then subjected to heteroscedasticity tests to ensure that they are not
spurious regressions. Finally, we submit the results to robustness tests to
confirm the valid regressions and verify the presence of autocorrelation in the
series of future returns. The period under analysis is from January 2011 to
December 2021, totalling 11 years. Despite having significant regression
coefficients, not all of these regressions pass the tests, and one should always
exercise caution when using an option implied volatility as a predictor of
underlying equity returns in the Brazilian market.
Orientador(es)
ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO
Banca
ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO
Banca
MARCO ANTONIO GUIMARAES DIAS
Banca
EDUARDO MARTINS MORGADO
Catalogação
2022-08-04
Apresentação
2022-05-06
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
INGLÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60040@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=60040@2
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.60040
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