[pt] OS EFEITOS DE MUDANÇAS DE PREÇO DO PETRÓLEO SOBRE A PRODUÇÃO INDUSTRIAL NO BRASIL

[en] THE EFFECTS OF OIL PRICE CHANGES ON THE INDUSTRY-LEVEL PRODUCTION IN BRAZIL

[pt] MARIANA PEREIRA DE ALBUQUERQUE ENNES

[pt] PETROLEO

[pt] FUNCAO DE RESPOSTA A IMPULSO

[pt] CHOQUE

[pt] VALUE AT RISK VAR

[en] PETROLEUM

[en] IMPULSE RESPONSE FUNCTION

[en] SHOCK

[en] VALUE AT RISK VAR

[pt] Neste trabalho, investigamos os mecanismos de transmissão de choques ocorridos no mercado global de petróleo para o preço internacional do petróleo. Adicionalmente, buscamos avaliar se a resposta da produção industrial brasileira depende da natureza do choque observado no mercado global de petróleo. Mais especificamente, avaliaremos se os choques de petróleo atuam via canal de oferta ou de demanda nas indústrias brasileiras. O modelo usado para esta análise é um VAR estrutural composto por três blocos: (i) o bloco do mercado global de petróleo (oferta de petróleo, demanda global por todas as commodities industriais e demanda específica por petróleo); (ii) o bloco da macroeconomia doméstica; e (iii) o bloco da indústria doméstica. O bloco da macroeconomia doméstica e o bloco da indústria doméstica contêm respectivamente a variável de produção industrial agregada e a produção industrial desagregada. Foram então impostas restrições bloco recursivas, de forma que as variáveis domésticas agregadas não afetem as variáveis de mercado global e para que as variáveis das indústrias não afetem as variáveis globais nem as domésticas agregadas. De acordo com os resultados estimados, os choques de oferta de petróleo produzem respostas não significantes estatisticamente, tanto para a produção industrial agregada como para grande parte dos setores industriais. Já as respostas a choques de demanda por petróleo, globais e específicos, quando estatisticamente significantes, são positivas.

[en] We investigate the underlying causes of oil price changes and their transmission mechanisms in Brazil. Additionally, we seek to evaluate whether the Brazilian production response depends on the nature of underlying shocks observed in global oil market. More specifically, we evaluate whether oil shocks are transmitted via supply or demand channels. The analysis is based on a structural VAR model that has a three-block structure comprising: (i) the global oil market block (oil supply, global demand for all industrial commodities and demand specific to the global oil market); (ii) the domestic macroeconomy block; and (iii) the domestic industry block. The domestic macroeconomy block and the domestic industry block are composed respectively by the aggregate industrial production data and by the individual industry production. We impose block recursive restrictions so that domestic variables do not affect global oil market variables, and industry level variables do not affect aggregate variables. According to the estimated results, supply oil shocks do not produce significant responses for the aggregate industrial production and individual industry production. The responses to global demand shocks and to specific demand, when significant, are positive.

MARCELO CUNHA MEDEIROS

MARCELO CUNHA MEDEIROS

WALDYR DUTRA AREOSA

FERNANDO MACHADO GONCALVES

MAURICIO CANEDO PINHEIRO

2022-02-08

2017-05-26

[pt] TEXTO

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