[pt] OPÇÃO REAL DE UM PROJETO IMOBILIARIO RESIDENCIAL

[en] REAL OPTIONS OF A RESIDENTIAL REAL ESTATE PROJECT

[pt] RAQUEL BARBOSA MONTEIRO VIANNA

[pt] CONSTRUCAO CIVIL

[pt] OPCAO REAL

[pt] FLUXO DE CAIXA

[pt] MERCADO IMOBILIARIO

[en] CIVIL CONSTRUCTION

[en] REAL OPTION

[en] CASH FLOW

[en] REAL ESTATE MARKET

[pt] Como em qualquer outro setor, o da construção civil tem a necessidade de aprimorar seus processos e de criar diferencias perante seus concorrentes, com a finalidade de aumentar os lucros e minimizar os prejuízos. Em função disso, a alta gerencia busca soluções para que a sua empresa se destaque no mercado. Os modelos tradicionais de avaliação de investimentos, como a metodologia do fluxo de caixa descontado (FCD), não consideram as incertezas e as flexibilidade inseridas no mercado. Visando isso, esse trabalho, será analisado, pela ótica das Opções Reais, uma maneira de minimizar os riscos de um projeto residencial através da determinação do momento ótimo de expandi-lo. Para tanto, serão utilizados os dados de um empreendimento residencial localizado na zona oeste da cidade do Rio de Janeiro, em que será submetido a um modelo baseado nas diretrizes das Opções Reais. Os resultados obtidos nos três cenários analisados no modelo numérico indicam que quando a velocidade de vendas é constante, o mais indicado é adiar ao máximo o momento de expansão do projeto uma vez que isso adia os custos do investimento e aumenta as receitas.

[en] As in any other sector, the construction industry needs to improve its processes and create differentiations in the face of its competitors, in order to increase profits and minimize losses. Because of this, top management seeks solutions to make their company stand out in the market. Traditional capital budgeting evaluation models, such as the Discounted Cash Flow (DCF) method, do not consider the value of the uncertainties and the flexibility that may exist in the project. With this in mind, this paper analyzes, through the Real Options approach, a way to minimize the risks of a residential project by determining the optimal time to expand it. To this end, we will use data from a residential development located in the western zone of the city of Rio de Janeiro, which will be submitted to a model based on Real Options guidelines. The results obtained in the three scenarios analyzed in the numerical model indicate that when the sales velocity is constant, it is best to defer the expansion as long as possible since this postpones the investment costs and increases the revenues.

LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO

LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO

GRAZIELA XAVIER FORTUNATO

RICARDO BORDEAUX REGO

2021-08-24

2021-07-29

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.54347