[pt] ANALISE FUNDAMENTALISTA DO GRUPO SBF

[en] SBF GROUP FUNDAMENTALIST ANALYSIS

[pt] RAFAEL LACOSTE PEREIRA DE MELLO

[pt] FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

[pt] MULTIPLO DE SAIDA

[pt] GRUPO SBF

[pt] CUSTO DO CAPITAL DE TERCEIROS

[pt] CUSTO DO CAPITAL PROPRIO

[pt] VALUATION

[pt] ESTRUTURA DE CAPITAL

[en] DISCOUNTED CASH FLOWS

[en] EXIT MULTIPLE

[en] SBF GROUP

[en] COST OF DEBT

[en] COST OF EQUITY

[en] VALUATION

[en] CAPITAL STRUCTURE

[pt] O intuito do presente trabalho é avaliar se as ações do Grupo SBF, listada na bolsa de valores do Brasil, B3, pelo código SBFG3, configura um bom investimento, considerando o cálculo de seu valor justo. O processo se dará por meio da Valuation, mais especificamente, a partir da ótica de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) para o Acionista e da ótica de múltiplo de saída. Os dados históricos contábeis utilizados foram retirados dos documentos financeiros (DFPs e Releases de Resultados), disponíveis no site de Relações com Investidores do Grupo. Com base nos dados históricos e conversas com diretores da própria empresa, foram realizadas projeções para os próximos sete anos, a partir de onde foi aplicada uma taxa de perpetuidade. Com base nas premissas adotadas, concluiu-se que a empresa, na data de corte (08/06/2021), estava sendo negociada relevantemente acima de seu valor justo, ou seja, seu preço de mercado na B3 estava sobrevalorizado em relação ao seu valor intrínseco, calculado pelo Fluxo de Caixa Descontado para o Acionista e pelo múltiplo de saída.

[en] The purpose of this work is to assess whether the shares of SBF Group, listed on the Brazilian stock exchange, B3, under the ticker SBFG3, constitute a good investment, given the calculation of its fair value. The process will be carried out through Valuation, more specifically, from the perspective of Discounted Cash Flow (DCF) to the Equity and from the perspective of exit multiple. The historical accounting data used were taken from the financial documents (Standardized Financial Statements and Earnings Releases), available on the Group s Investor Relations website. Based on historical data and conversations with the company s directors, projections were made for the next seven years, from where a perpetuity rate was applied. Based on the assumptions adopted, it was concluded that the company, on the cutoff date (06/08/2021), was trading significantly above its fair value; in other words, its market price on B3 was overvalued in relation to its intrinsic value, calculated by the Discounted Cash Flow to the Equity and by exit multiple.

ANDRE CABUS KLOTZLE

2021-07-28

[pt] TEXTO

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.53947