Título
[pt] ESTIMAÇÃO DE ALOCAÇÕES DIÁRIAS COM FILTRO DE KALMAN: APLICAÇÃO E ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE EM FUNDOS DE INVESTIMENTO SELECIONADOS
Título
[en] PORTFOLIO REPLICATION ON DAILY RESOLUTION WITH KALMAN FILTER: APPLICATION AND PERFORMANCE AT-TRIBUTION FOR SELECTED INVESTMENT FUNDS
Autor
[pt] PABLO CORREA FONSECA
Vocabulário
[pt] FILTRO DE KALMAN
Vocabulário
[pt] MARKET-TIMING
Vocabulário
[pt] STOCK-PICKING
Vocabulário
[pt] ATRIBUICAO DE PERFORMANCE
Vocabulário
[pt] ANALISE DE ESTILO BASEADA EM RETORNOS
Vocabulário
[en] KALMAN FILTER
Vocabulário
[en] MARKET TIMING
Vocabulário
[en] STOCK-PICKING
Vocabulário
[en] PERFORMANCE ATTRIBUTION
Vocabulário
[en] RETURN BASED STYLE ANALYSES
Resumo
[pt] A primeira parte deste trabalho propõe e testa um modelo baseado no filtro de Kalman para estimação, em frequência diária, da composição de carteiras de fundos de investimentos. São propostas modificações na implantação do filtro de forma a incorporar observações esporádicas, resultantes de exigências da regulamentação da indústria de fundos brasileira. Na segunda parte, aplica-se um modelo para atribuição de retornos sobre as estimativas obtidas para 11 fundos de investimentos selecionados. Investiga-se qual habilidade do gestor explica o excesso de retorno das carteiras em estudo. Conclui-se que a capacidade em selecionar melhores ativos dentro de setores econômicos (stock-picking) explica majoritariamente o excesso de retorno e que a capacidade prever movimentos de mercado (market-timing) não tem relevância na performance dos fundos contra o Ibovespa.
Resumo
[en] The first part of this work proposes and tests a model based on the Kalman filter to estimate, on a daily basis, the composition of hedge funds portfolios. Modifications are proposed in the implementation of the filter in order to incorporate sporadic observations, available for Brazilian data due to requirements of the regulation of the Brazilian hedge funds industry. In the second part, a returns attribution model is applied on the estimates obtained for 11 selected investment funds. It is investigated which skill of the manager explains the excess return of the portfolios studied. The conclusion is that stock-picking within economic sectors mainly explains the excess return and that market-timing has no relevance in the performance of the funds against the Ibovespa .
Orientador(es)
MARCELO CUNHA MEDEIROS
Coorientador(es)
DIOGO ABRY GUILLEN
Banca
MARCELO CUNHA MEDEIROS
Banca
DIOGO ABRY GUILLEN
Banca
MARCO ANTONIO FREITAS DE HOLLANDA CAVALCANTI
Banca
FERNANDO RORIZ
Catalogação
2021-03-11
Apresentação
2020-05-22
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
PORTUGUÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51819@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51819@2
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