Título
[pt] A TEORIA DAS EXPECTATIVAS VALE: OCASIONALMENTE
Título
[en] THE EXPECTATIONS HYPOTHESIS HOLDS: AT TIMES
Autor
[pt] FERNANDO LUIZ MACEDO CARDOSO
Vocabulário
[pt] CURVA DE JUROS
Vocabulário
[pt] TAXAS DE JUROS DE TITULOS
Vocabulário
[pt] TEORIA DAS EXPECTATIVAS
Vocabulário
[pt] ESTRUTURA A TERMO DA TAXA DE JUROS
Vocabulário
[pt] PREMIO DE RISCO
Vocabulário
[en] INTEREST RATE CURVE
Vocabulário
[en] BONDS YIELDS
Vocabulário
[en] EXPECTATIONS HYPOTHESIS
Vocabulário
[en] TERM STRUCTURE OF INTEREST RATES
Vocabulário
[en] EQUITY RISK PREMIUM
Resumo
[pt] Tipicamente, a literatura de curva de juros assume que taxas de juros
para horizontes longos são compostas por expectativas de taxas de juros
curtas que devem vigorar nesse horizonte longo e/ou um prêmio de risco.
O objetivo deste trabalho é mostrar evidência de que o peso relativo de um
componente expectacional vis-à-vis um componente de prêmio de risco pode
depender do tempo e do estado da economia. Ademais, a probabilidade de
um Regime da Teoria das Expectativas mostra-se relacionado ao ciclo de
negócios. Ainda, os resultados indicam que ao se incorporar a probabilidade
destes regimes, é possível intensficar o poder preditivo do diferencial entre os
juros longos e o curto tanto para excesso de retornos quanto para atividade
econômica.
Resumo
[en] The yield curve literature typically decomposes long-term interest rates
into expected future short-term rates and a risk premium. We show that
the relative importance of the expectational component vis-à-vis the risk
premium component can be time-varying and state-dependent. Further, the
likelihood of an Expectations Hypothesis (EH) State has a clear relation
to the business cycle. Moreover, our results indicate that incorporating the
probability of these EH states boosts the predictive power of the benchmark
yield curve measure, the term spread, both for future excess bond returns
and economic activity.
Orientador(es)
CARLOS VIANA DE CARVALHO
Coorientador(es)
RUY MONTEIRO RIBEIRO
Banca
MARCELO CUNHA MEDEIROS
Banca
CARLOS VIANA DE CARVALHO
Banca
RUY MONTEIRO RIBEIRO
Banca
EMANUEL MOENCH
Catalogação
2020-05-25
Apresentação
2020-04-17
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
INGLÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=48266@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=48266@2
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.48266
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