[pt] ESTIMANDO NOWCASTS PARA O PIB E INFLAÇÃO BRASILEIRA: UMA ABORDAGEM DE ESTADO-ESPAÇO APLICADA AO MODELO DE FATORES

[en] NOWCASTING BRAZILIAN GDP AND INFLATION: A STATE-SPACE APPOACH FOR FACTOR MODELS

[pt] SAVIO CESCON GOULART BARBOSA

[pt] REGRA DE TAYLOR

[pt] NOWCAST

[pt] MODELO DE ESTADO-ESPACO

[pt] PROJECOES MACROECONOMICAS

[en] TAYLOR RULE

[en] NOWCAST

[en] STATE SPACE MODELS

[en] MACROECONOMIC FORECAST

[pt] Nesse artigo aplicamos a técnica de estimação dos nowcasts apresentada por Giannone, Reichlin e Small (2008), para o PIB e inflação brasileiros. Extraímos informações de um elevado número de variáveis e produzimos modelos capazes de informar contemporaneamente uma medida para as variáveis em questão. Em posse dessa leitura cotidiana, produzida por esses modelos, estimamos uma regra de Taylor diária para o Banco Central do Brasil (BCB), o que permitiu melhor identificar choques monetários e alterações na função de reação do BCB ao longo do tempo. Concluímos, primeiramente, que os modelos nowcasts apresentam acurácia comparável às previsões do relatório Focus do BCB. Segundo, 2 (duas) comparações históricas realizadas mostraram indícios que nossa proxy para choques monetários diários está relacionada às decisões explícitas de política monetária. Por fim, encontramos evidências que os modelos nowcasts puderam capturar grande parte da informação relevante para a determinação da taxa de juros de curto prazo, o que deveria estimular a aplicação de tais modelos nos processos decisórios públicos e privados.

[en] In this article we apply the two-steps nowcasting method, described in Giannone, Reichlin, and Small (2008), to build nowcast models for Brazilian GDP and inflation. Throught the application of this method, we could extract information from a large data-set and build models which could be used to produce a daily measurement of GDP and inflation. Using this measurement was possible to build a daily Taylor rule for the Brazilian Central Bank (BCB). This new application of nowcast models allowed us to extract a daily measurement of monetary shocks. Our study produced three main findings. First, the nowcast model showed an accuracy close to projections presented in the Focus survey. Second, we identified by historical comparison that the monetary shocks proxy, measured by the differences between the daily Taylor rule and the movements in the short-term interest rate, are related with unanticipated monetary policies decisions. Finally, nowcasts were able to capture a great part of relevant information to determine the short-term interest rate, which should stimulate the policymakers and financial markets members to apply those models.

DIOGO ABRY GUILLEN

MARCELO CUNHA MEDEIROS

DIOGO ABRY GUILLEN

LUCIANO VEREDA OLIVEIRA

2020-02-04

2019-04-17

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.46712