[pt] MEDIDAS DE INCERTEZA E SEUS IMPACTOS NA PREVISÃO DO HIATO DO PRODUTO BRASILEIRO

[en] UNCERTAINTY MEASURES AND THEIR IMPACTS ON FORECASTING THE BRAZILIAN OUTPUT GAP

[pt] ILAN SAMPAIO PARNES

[pt] INCERTEZA

[pt] MODELO DE PEQUENO PORTE

[pt] HIATO DO PRODUTO

[pt] CURVA IS

[en] UNCERTAINTY

[en] SMALL MODEL

[en] OUTPUT GAP

[en] IS CURVE

[pt] A incerteza é um fator relevante na modelagem de variáveis macroeconômi-cas, especialmente em países emergentes. Neste estudo, tentamos entender se me-didas de incerteza oriundas do mercado brasileiro podem melhorar as projeções de PIB do país. Traçando uma curva IS da forma mais simples possível: relacionando o hiato do produto a suas primeiras defasagens e aos juros reais ex-ante, podemos adicionar medidas de incerteza e atestar se estas melhoram as projeções de hiato realizadas para o período imediatamente subsequente. Como medidas de incerte-za, utilizamos a dispersão de expectativas do boletim Focus para PIB e inflação; a volatilidade implícita dos contratos futuros de câmbio; o VIX; a volatilidade observada nas empresas mais relevantes do índice Bovespa e o Índice de Incerteza Econômica (IIE-Br). Conseguimos demonstrar com um exercício de backtest que a previsão de hiatos do PIB se torna melhor com a inclusão de variáveis de incerteza na curva IS.

[en] Uncertainty is a relevant matter when modelling economic variables, especially in emerging countries. Here, we try to understand if measures of uncertainty observed in the Brazilian market allow us to improve GDP forecasting. By defining an IS curve as simply as possible: relating current output gap with its lags and the economy s ex-ante real interest rate, it is possible to introduce an uncertainty measure and examine if the forecasting exercise improves in the next period. As proxies for uncertainty, we shall use dispersion of financial markets expectations for future inflation and future output growth; FX future contracts implied volatility; VIX Index; observed volatility in Brazil s most relevant companies stock prices, and; the Economy Uncertainty Index (IIE-Br). We were able to demonstrate through a backtest exercise that the insertion of uncertainty measures in the IS curve improves the output gap forecasting.

DIOGO ABRY GUILLEN

MARCELO CUNHA MEDEIROS

DIOGO ABRY GUILLEN

DANIELA KUBUDI GLASMAN

2018-12-26

2018-04-09

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.35932