[en] PRIVATE EQUITY AND VENTURE CAPITAL: PERPETUITY OF ABNORMAL PERFORMANCE IN THE LONG TERM IN A RECESSION PERIOD IN BRAZIL

[pt] PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL: PERPETUIDADE DO DESEMPENHO ANORMAL NO LONGO PRAZO EM PERÍODO DE RECESSÃO NO BRASIL

[pt] FELIPE MOREIRA DA SILVA

[pt] LONGO PRAZO

[pt] RECESSAO

[pt] PRIVATE EQUITY

[pt] VENTURE CAPITAL

[pt] RETORNO ANORMAL

[en] LONG-TERM

[en] RECESSION

[en] PRIVATE EQUITY

[en] VENTURE CAPITAL

[en] ABNORMAL RETURN

[pt] Esse estudo tem como objetivo avaliar a manutenção de desempenhos anormais no longo prazo verificado em estudos anteriores de organizações listadas na BMF&Ibovespa que tiveram aporte de empresas de Private Equity e Venture Capital (PE/VC), bem como verificar a existência de mudança de comportamento num ano em que haja recessão no Brasil. A amostra utilizada contempla 70 empresas que abriram capital entre 2004 a 2008, em que após testar presença de retornos anormais acumulados foi observada uma relação inversa da esperada e verificada em trabalhos antecedentes, sendo realizado um teste de hipótese para verificação das diferenças das médias. Desta maneira, os resultados indicam que empresas que tiveram presença de fundos de PE/VC apresentam significativamente piores resultados que empresas que não tiveram este tipo de financiamento, o que posiciona este trabalho com uma ideia opositora em relação aos estudos prévios ao ser realizado num período de recessão. Posteriormente, através de uma regressão linear múltipla de cinco variáveis independentes, em que uma das variáveis era a presença ou não de PE/VC, foram avaliados os fatores explicativos do desempenho observado das empresas. O modelo de regressão corrobora a relação de piores desempenhos anormais nas organizações com a presença de fundos.

[en] This paper aims to vouch the perpetuity of the abnormal performance in the long term, verified in previous studies of organizations listed in the BMF&Ibovespa that had cash infusion of Private Equity and Venture Capital companies (PE/VC), as well as check for behavior change in a year when there is recession in Brazil. The sample includes 70 companies that went public between 2004 to 2008, in which after testing the presence of cumulative abnormal returns, it was observed an expected inverse relationship – verified in previous studies – being carried out a hypothesis test to verify the difference of means. Thus, the results indicate that companies that had the presence of PE/VC funds have significantly worse atypical results that companies who have not had this type of financing, which places this work with a divergent assessment to previous studies in a recession period. Subsequently, through a multiple linear regression with five independent variables, wherein one was the existence or absence of PE/VC, it was evaluated the explanatory factors of companies performance. The regression model corroborates the worse abnormal performance in companies with the presence of funds.

LUIZ FELIPE JACQUES DA MOTTA

LUIZ FELIPE JACQUES DA MOTTA

MARCELO CABUS KLOTZLE

RICARDO BORDEAUX REGO

2016-09-27

2016-04-12

[pt] TEXTO

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PORTUGUÊS

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https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.27498