Título
[pt] A COMBINAÇÃO DE ESTRATÉGIAS DE INVESTIMENTO EM VALOR E MOMENTO NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO
Título
[en] THE COMBINATION OF VALUE AND MOMENTUM INVESTMENT STRATEGIES IN THE BRAZILIAN STOCK MARKET
Autor
[pt] MATHEUS BARBOSA DOS SANTOS DA SILVA GUIMARAES
Vocabulário
[pt] FINANCA COMPORTAMENTAL
Vocabulário
[pt] ESTRATEGIAS CONTRARIAS
Vocabulário
[pt] MULTIPLO PRECO - VALOR PATRIMONIAL - P-VPA
Vocabulário
[pt] RETORNO ANORMAL
Vocabulário
[pt] REVERSAO A MEDIA
Vocabulário
[en] BEHAVIORAL FINANCE
Vocabulário
[en] ABNORMAL RETURN
Vocabulário
[en] MEAN REVERSION
Resumo
[pt] O presente estudo tem como objetivo testar a possibilidade de obtenção de retornos anormais de capital entre jan/2003 e dez/2012 para o mercado acionário brasileiro no curtíssimo prazo. Investigou-se, para tanto, a hipótese de reversão à média de curto prazo associada a uma seleção de ativos (ações) com base no critério de ordenamento decrescente do múltiplo P/VPA. Os ativos integrantes das carteiras vigentes do IBrX-100 foram ordenados de forma decrescente e em seguida estratégias contrárias com carteiras compradas em ações perdedoras e vendidas em ganhadoras foram montadas e testadas nos períodos subseqüentes. Evidências empíricas foram encontradas a favor da combinação de estratégias de valor e momento e, consequentemente, a favor da possibilidade de retornos anormais. Entretanto, o teste estatístico realizado felha em rejeitar a hipótese da significância dos resultados. Por fim, o trabalho investigou a existência de retornos residuais, expressos pelos Coeficientes de Jensen. Contudo, novamente o teste estatístico realizado não foi capaz de confirmar a significância dos resultados.
Resumo
[en] The goal of this study is to test the possibility of obtaining abnormal capital returns between Jan/2003 and Dec/2012 for the Brazilian stock market in the very short run. We investigated, therefore, the hypothesis of mean reversion of returns associated with a selection of assets (shares) based on the criteria of descending order of P/BV ratio. Assets present in IBrX – 100 existing portfolios were ranked in decreasing order of P/BV ratio and then contrarian strategies were used with portfolios built by winner and loser stocks to test the abnormal returns in subsequent periods. Empirical evidences were found for the combination of Value and Momentum strategies and therefore for the possibility of abnormal returns. However, the statistical test performed fail to reject the hypothesis of significance of the results. Finally, the study investigated the existence of residua returns, expressed by Jensen Coeficients. However, once again the statistical test performed was not able to confirm the significance of the results.
Orientador(es)
MARCELO CABUS KLOTZLE
Banca
ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO
Banca
MARCELO CABUS KLOTZLE
Banca
MARTA CORREA DALBEM
Catalogação
2015-03-17
Apresentação
2014-03-25
Tipo
[pt] TEXTO
Formato
application/pdf
Idioma(s)
PORTUGUÊS
Referência [pt]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24291@1
Referência [en]
https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24291@2
Referência DOI
https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.24291
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