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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: VALUATION ANÁLISE ECONÔMICA-FINANCEIRA ARACRUZ CELULOSE S.A. Autor: ANDRE MARCELO PIMENTEL DE ANDRADE S
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
JOSE HENRIQUE TINOCO DE ARAUJO - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 8648
Catalogação: 06/07/2006 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=8648@1
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.8648
Resumo:
Título: VALUATION ANÁLISE ECONÔMICA-FINANCEIRA ARACRUZ CELULOSE S.A. Autor: ANDRE MARCELO PIMENTEL DE ANDRADE S
Nº do Conteudo: 8648
Catalogação: 06/07/2006 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=8648@1
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.8648
Resumo:
Este projeto tem por objetivo apresentar o modelo de
análise econômico-financeira mais
utilizado por bancos, asset managements, empresas e
analistas financeiros para precificar
ativos, com a finalidade, por exemplo, de avaliação de
projetos para fusões e aquisições, de
gestão de carteiras ou avaliar finanças corporativas.Em um
primeiro momento, será exposta uma descrição do setor de
celulose mundial, onde
os preços desta commodity seguem as leis econômicas de
oferta e demanda, o que impacta na
receita de todas as empresas deste setor. Além disso, serão
colocadas expectativas para o setor
de celulose, com uma maior atenção a previsões de demanda e
manutenção de estoques, que
acabam provocando alteração nos preços da celulose.
Em seguida, será analisada a Aracruz Celulose S.A., maior
produtora de celulose de
eucalipto do mundo e que está entre as maiores exportadoras
mundiais dessa commodity, com
mais de 95% de sua produção direcionada ao mercado externo.
Sua capacidade de produção atual é de 2 milhões de
toneladas por ano. Com 283 mil hectares de florestas
localizadas no
Espírito Santo e Bahia, a empresa responde por
aproximadamente 22,5% da oferta global de
celulose de eucalipto branqueada. A escolha da Aracruz em
si é interessante no sentido desta
ser uma empresa de capital aberto, o que facilita uma maior
obtenção de dados, para que haja
uma avaliação mais precisa, além de ser um importante
player do mercado de celulose
internacional, fazendo com que, a nível Brasil, ela seja um
price maker de celulose.
Após isto, será apresentada a Teoria de Avaliação de
Investimentos (Valuation), que pode
ser feita através de diversos modelos, tais como o Modelo
de Fluxo de Caixa Descontado, de
Múltiplos de Fluxo de Caixa, de Avaliação Patrimonial
Contábil, de Avaliação Patrimonial
pelo Mercado, de Valor Presente dos Dividendos, de base no
P/L de Ações Similares, de
Múltiplos de Faturamento, de Desconto de Fluxos de Caixa
Líquido do Acionista (FCFE), de
Desconto de Fluxos de Caixa Líquido da Empresa (FCFF) e de
Economic Value Added
(EVA).
Apesar do vasto número de modelos, utilizaremos como fonte
de nossos estudos o
Modelo de Fluxo de Caixa Descontado e de Múltiplos de
Mercado.
