Os investimentos na produção de metais e produtos agrícolas têm se acelerado ao redor do mundo, enquanto os preços de tais produtos estão numa trajetória de alta, o que indica que talvez nunca mais se volte a uma situação de commodities baratas como antigamente. No limiar do século XXI, a Austrália desponta novamente como uma nação rica, tendo sido o país da OCDE (Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico) que mais cresceu nos anos 90, em grande parte por ser um grande produtor agrícola e de metais. Dentro deste contexto, o Brasil desponta como um dos atores mais importantes no campo das commodities, dispondo de reservas e condições de produção extremamente favoráveis. O objetivo deste trabalho é abordar o tema commodities dentro deste novo conceito favorável. Para tal, decidiu-se dividi-lo em três partes. A primeira abrange o tema de modo geral, mostrando o desenvolvimento histórico, apresentando índices de commodities e as principais bolsas de negociação do mundo, destacando ainda a situação no Brasil, através da BMeF. Já a segunda parte faz um estudo mais aprofundado do mercado de petróleo, abrangendo desde características de produção e demanda até estratégias financeiras desenvolvidas pelas empresas neste mercado através de derivativos, com especial ênfase para a Petrobrás. Por fim, a terceira parte faz um estudo do mercado nacional de boi gordo, abordando também características e algumas estratégias financeiras desenvolvidas neste mercado através de derivativos. Escolheu-se os mercados de petróleo e boi gordo como ilustração das commodities pelas características distintas existentes entre eles. O mercado de petróleo é mundial, gigantesco, com preços referenciados externamente nos dois principais mercados, Nova Iorque e Londres, e em estágio avançado de desenvolvimento no que tange à produção, comércio e tamanho das empresas. Já o mercado de boi gordo é essencialmente local, com um referencial de preços estabelecido internamente na BMeF e ainda em estágio de desenvolvimento e consolidação. São dois mercados que ilustram bem o tema, uma vez que uma abordagem completa esbarraria em dois problemas, quais sejam, ou a falta de profundidade ou o excesso de informação. Reduzindo a abordagem a dois produtos, portanto, procurou-se um estudo com a profundidade adequada sem escapar do objetivo do trabalho.