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Título: EMISSÃO DE ADRS POR EMPRESAS BRASILEIRAS: UM ESTUDO EMPÍRICO SOBRE O EFEITO DE SINALIZAÇÃO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Autor(es): FABRICIO RIBEIRO RODRIGUES D ALMEIDA

Colaborador(es):  WALTER NOVAES FILHO - Orientador
Número do Conteúdo: 8295
Catalogação:  15/05/2006 Idioma(s):  PORTUGUÊS - BRASIL

Tipo:  TEXTO Subtipo:  TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza:  PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=8295@1
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.8295

Resumo:
No Brasil, a percepção dos investidores quanto à adesão de uma empresa às normas que regem os ADRs, como melhorias nas práticas de Governança Corporativa, é um fato a ser analisado. O acesso a um mercado de capitais menos imperfeito e que ofereça maiores seguranças aos acionistas minoritários brasileiros deve fazer com que investidores locais estejam dispostos a pagar um prêmio nas ações que emitem ADRs. Por conseqüência, o valor destas ações tenderia a subir na data do anúncio da emissão da ADR, auferindo nesta data retornos acima dos do mercado. O objetivo deste trabalho é testar a hipótese acima. Ou seja, será que os investidores brasileiros estão dispostos a pagar um prêmio por ações que emitem ADRs? Para testar esta hipótese, foi usada uma metodologia bastante utilizada em finanças: a análise de eventos.O segundo capítulo discorre sobre como foi criado o mecanismo dos ADRs, sua história, apontando suas funções econômicas como alocação de recursos globais, além de explicitar seus diferentes tipos e funções. No terceiro capítulo, é apresentada a metodologia econométrica que será utilizada para realizar os testes que comprovam a conjectura suposta por este trabalho. No quarto capítulo, são definas a base de dados e a forma como estes foram tratados para se adequar às exigências metodológicas do capítulo anterior. Finalmente, no capítulo quinto, são mostrados os resultados dos testes que comprovam a hipótese de criação de valor para os acionistas minoritários no Brasil quando ocorre a emissão de ADR.

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