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Título: DEMOGRAPHICS AND REAL INTEREST RATE IN THE US ECONOMY
Autor: ALEX AVELINO CARRASCO MARTINEZ
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):  CARLOS VIANA DE CARVALHO - ADVISOR
Nº do Conteudo: 51465
Catalogação:  08/02/2021 Idioma(s):  ENGLISH - UNITED STATES
Tipo:  TEXT Subtipo:  THESIS
Natureza:  SCHOLARLY PUBLICATION
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51465@1
Referência [en]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51465@2
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.51465

Resumo:
I develop an overlapping generations model with life cycle wage profile (LCWP), age-dependent mortality rate, liquidity constraints, and nominal rigidities. The model is calibrated to capture US demographic transition, LCWP estimations, and other salient features of the US economy during 3;72-4239. The model is then used to examine the relationship between demographics and real interest rates and the main transmission mechanisms in play. I find that the rapid increase in the working age population from 3;72-3;:2s has significantly contributed to the rise of real interest rates. The reversion of this process together with the increase in life expectancy triggered a rapid decline in the interest rates ever since. The heterogeneity in the marginal propensity to consume among workers plays a major role in connecting these fertility and real interest rate movements. In an additional exercise, due to the evidence on large life expectancy forecast errors, I introduce a learning process about longevity and find that it can significantly a ugment t he r elevance o f d emographic f actors in explaining real interest rate movements. Finally, I find t hat t he central banks failure to recognize the relationship between demographics and interest rates can generate, due to unaccounted changes in the natural interest rate, inflation rate variations.

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