A inovação se tornou um tema amplamente abordado na literatura, pois constitui uma importante vantagem competitiva para as empresas. A maior parte dos estudos, entretanto, foca em empresas de grande porte com processos de desenvolvimento de novos produtos bem estruturados, o que não reflete a realidade das companhias brasileiras. Por isso, o presente trabalho tem como objetivo estudar a inovação em uma empresa de médio porte do setor de equipamentos médico-hospitalares. Esse setor é marcado pela disparidade entre o sistema público e privado, intensa fiscalização e tradicionalismo, fatores que podem se tornar empecilhos no processo de inovação, uma vez que o tornam mais complexo, caro e demorado. Além disso, a atuação de multinacionais, líderes do segmento, é uma barreira de entrada significativa para as pequenas e médias empresas nacionais, que fornecem produtos alternativos de menor custo. Ainda assim, a empresa analisada alcançou níveis relevantes de inovação. A inovação de produto predomina, porém é possível identificar inovações de serviços e processos. Em sua maioria, são inovações incrementais avançadas ou imitações, característica típica de países subdesenvolvidos. Foi percebido também que o processo de inovação ocorre baseado nas tendências do mercado – e, não, pela geração de novos conhecimentos científicos e tecnológicos – e que as relações com usuários, fornecedores, incubadoras e agências de fomento tiveram papel relevante no desenvolvimento do mesmo e da empresa. Os objetivos do trabalho serão atingidos através de um estudo de caso único, cuja coleta de dados foi baseada em fontes documentais e em entrevistas semi-estruturadas com funcionários da empresa. Para analisar as evidências obtidas foi utilizada a estratégia de comparação com o referencial teórico.