Este estudo buscou analisar a relação dinâmica entre três variáveis macroeconômicas no Brasil: Taxa de juros, Taxa de câmbio e Índice Ibovespa. A primeira variável analisada foi a taxa de juros, utilizando-se os preços de contratos futuros de taxas CDI negociados na BMeF Bovespa com vencimento em 360 dias e levantados através da plataforma Bloomberg. A segunda variável analisada foi a taxa de câmbio Real/Dolar real histórica fornecida pelo Banco Central do Brasil. A terceira variável analisada foi o Índice Ibovespa levantado pelo programa Economática. Para este estudo, foram coletados dados diários para as três variáveis do período de 04 de janeiro de 1999 a 04 de setembro de 2015 com o objetivo de se estudar a relação dinâmica entre as variáveis e a existência da memória longa e análise dos choques de volatilidade através da aplicação de modelos econométricos. O modelo VAR foi aplicado com 13 lags para a análise da relação dinâmica com o objetivo de estudar o poder explanatório entre as três variáveis. O modelo FIPARCH foi aplicado para testar a existência da memória longa e analisar os impactos dos choques de volatilidade nas variáveis. Os resultados foram significativos e mostraram um maior poder explanatório da taxa de câmbio sobre as demais variáveis, a existência da memória longa e que a volatilidade condicional é mais afetada por choques positivos para o índice Ibovespa e mais afetada por choques negativos para a taxa de câmbio e para a taxa de juros. Este estudo é importante para que profissionais de empresas e do governo planejem suas ações de curto e longo prazo para controle e planejamento da economia e para contribuir com os demais estudos sobre este tema.