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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: CUSTO DE CAPITAL DO SETOR DE DISTRIBUIÇÃO ELÉTRICO BRASILEIRO Autor: BIANCA DE PAULA MONTENEGRO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
LEONARDO LIMA GOMES - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 24556
Catalogação: 08/05/2015 Liberação: 11/05/2015 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24556&idi=1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24556&idi=2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.24556
Resumo:
Título: CUSTO DE CAPITAL DO SETOR DE DISTRIBUIÇÃO ELÉTRICO BRASILEIRO Autor: BIANCA DE PAULA MONTENEGRO
Nº do Conteudo: 24556
Catalogação: 08/05/2015 Liberação: 11/05/2015 Idioma(s): PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24556&idi=1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24556&idi=2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.24556
Resumo:
No Brasil, assim como em outros países, a prestação de serviço público de
energia elétrica é realizada em concessão sob a coordenação de um órgão
regulador independente, atividade que no Brasil é desempenhada pela Aneel –
Agência Nacional de Energia Elétrica. É também competência da Aneel a
estimação do WACC regulatório – custo médio ponderado de capital do setor
elétrico, que remunerará o capital dos investidores do setor, por intermédio das
tarifas, até o final do ciclo de revisão tarifária vigente, que ocorre em média a cada
cinco anos. Para tanto, o regulador se utiliza de dados da economia norte -
americana adaptados para a realidade local, por entender que a bolsa brasileira
possui limitações no que tange a consistência das séries. Imprecisões no cálculo
do WACC podem levar a concessionária a perceber ganhos adicionais, no caso de
uma taxa superestimada, ou perdas, no caso de uma taxa subestimada, podendo
resultar em uma possível redução nos investimentos que poderiam afetar a
qualidade no serviço prestado ou planos de expansão. Passam por tanto a ser de
interesse de toda a sociedade discussões em torno de um aprimoramento da
metodologia aplicada na estimação do custo de capital do setor. A proposta
apresentada neste trabalho é estimar o custo médio ponderado de capital do setor
de distribuição elétrico brasileiro, por meio de aprimoramentos na metodologia
atual adotada pelo órgão regulador do setor, alinhando com as melhores práticas
da teoria de finanças. Os resultados apontam para a necessidade de
aprofundamento de discussões pelo regulador considerando algumas alternativas
nos critérios de estrutura de capital, taxa livre de risco, risco-país e prêmio de
risco de crédito.