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Título: HFT INVESTOR S IMPACT ON PRICE FORMATION IN THE BRAZILIAN FOREIGN EXCHANGE MARKE
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Autor(es): ANA BEATRIZ VIEIRA DE MATTOS

Colaborador(es):  ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO - Orientador
Número do Conteúdo: 24313
Catalogação:  20/03/2015 Idioma(s):  PORTUGUESE - BRAZIL

Tipo:  TEXT Subtipo:  THESIS
Natureza:  SCHOLARLY PUBLICATION
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24313@1
Referência [en]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=24313@2
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.24313

Resumo:
Technological and regulatory changes were facilitators for the emergence of high frequency traders, HFTs, in the mix of financial market participants. As a class, these investors do not constitute a coherent entity and its impact and contribution to the price formation are not clear. This study analyzed 10 categories of investors, who are distinguished by their latency characteristics from a database comprised of all orders sent to the book of future dollar maturing on August 1, 2013, in the Brazilian Stock Exchange and Commodities and Futures Exchange (BMFBovespa). Among all the categories of investors tested, the HFT 1, the fastest of all, was the one that had the highest coefficient of impact on price, 20 per cent, and a larger measure of relative contribution to fundamental volatility, 10 per cent.

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