$$\newcommand{\bra}[1]{\left<#1\right|}\newcommand{\ket}[1]{\left|#1\right>}\newcommand{\bk}[2]{\left<#1\middle|#2\right>}\newcommand{\bke}[3]{\left<#1\middle|#2\middle|#3\right>}$$
X
INFORMAÇÕES SOBRE DIREITOS AUTORAIS


As obras disponibilizadas nesta Biblioteca Digital foram publicadas sob expressa autorização dos respectivos autores, em conformidade com a Lei 9610/98.

A consulta aos textos, permitida por seus respectivos autores, é livre, bem como a impressão de trechos ou de um exemplar completo exclusivamente para uso próprio. Não são permitidas a impressão e a reprodução de obras completas com qualquer outra finalidade que não o uso próprio de quem imprime.

A reprodução de pequenos trechos, na forma de citações em trabalhos de terceiros que não o próprio autor do texto consultado,é permitida, na medida justificada para a compreeensão da citação e mediante a informação, junto à citação, do nome do autor do texto original, bem como da fonte da pesquisa.

A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
Coleção Digital

Avançada


Formato DC |



Título: BLACK-SCHOLES E CORRADO-SU MODIFICADO: ANÁLISE COMPARATIVA ENTRE OS MODELOS DE APREÇAMENTO DE OPÇÕES APLICADA AO MERCADO BRASILEIRO
Autor: ALBERTO KARKOW PIRES RIBEIRO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):  ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO - ORIENTADOR
Nº do Conteudo: 19484
Catalogação:  26/04/2012 Idioma(s):  PORTUGUÊS - BRASIL
Tipo:  TEXTO Subtipo:  TRABALHO DE FIM DE CURSO
Natureza:  PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=19484@1
Referência [en]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=19484@2
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.19484

Resumo:
Considerado o método mais utilizado para apreçar e hedgear opções pelos participantes do mercado em todo o mundo, o modelo de Black-Scholes (1973) assume como uma de suas premissas a afirmação de que a distribuição de probabilidades do preço de uma ação, em qualquer época futura, será sempre considerada lognormal. Partindo da hipótese dessa premissa não ser aplicável ao comportamento das ações negociadas no mercado brasileiro, com base na tendência do modelo a apresentar preços inferiores para opções de compra tanto dentro como fora-do-dinheiro, constituindo um fenômeno conhecido como smile de volatilidade, procurou-se nesse estudo analisar de forma comparativa, para o período dentre setembro e outubro de 2010, o comportamento dos retornos de algumas das ações mais negociadas na BM&FBovespa e estimar o prêmio diário de suas respectivas opções pelos modelos de Black-Scholes (1973) e Corrado-Su Modificado (1996) que se dispõe a eliminar o fenômeno em questão em consideração as variáveis de assimetria e curtose nos retornos dos ativos analisados. Observou-se que ambos os modelos subavaliaram opções fora-dodinheiro, enquanto, para opções dentro-do-dinheiro, os modelos apresentaram valores em sua maioria próximos aos do mercado. Verificou-se que o modelo de Black-Scholes (1973) ajustou-se melhor às opções fora-do-dinheiro, no dinheiro e dentro-do-dinheiro, embora o modelo Corrado-Su Modificado (1966) tenha obtido uma representatividade significativa dentre as observações que tiveram seus preços mais próximos aos do mercado. Por fim, os resultados sugerem que, embora o modelo de Black-Scholes (1973) se ajuste ligeiramente melhor ao mercado brasileiro, de uma forma geral, não se pode afirmar que um modelo seja superior ao outro no apreçamento de opções de compra.

Descrição Arquivo
NA ÍNTEGRA  PDF  
Logo maxwell Agora você pode usar seu login do SAU no Maxwell!!
Fechar Janela



* Esqueceu a senha:
Senha SAU, clique aqui
Senha Maxwell, clique aqui