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Título: A ESTABILIDADE DOS COEFICIENTES BETAS (B): A APLICABILIDADE DOS BETAS HISTÓRICOS NA AVALIAÇÃO DE AÇÕES NO MERCADO BRASILEIRO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Autor(es): VANIA CONZE CEZIMBRA

Colaborador(es):  WALTER LEE NESS JUNIOR - Orientador
Número do Conteúdo: 15732
Catalogação:  07/06/2010 Idioma(s):  PORTUGUÊS - BRASIL

Tipo:  TEXTO Subtipo:  TESE
Natureza:  PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota:  Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=15732@1
Referência [en]:  https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=15732@2
Referência DOI:  https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.15732

Resumo:
O modelo conhecido como Capital Asset Pricing Model - CAPM define o parâmetro beta como a constante que mede a variação esperada da rentabilidade de um ativo em relação à variação da rentabilidade do mercado. A estabilidade do parâmetro beta é crucial para que seja aplicável a utilização de dados históricos na precificação de ativos e na avaliação do custo de capital das empresas. A presente dissertação avaliou a estabilidade do parâmetro beta no período compreendido entre julho de 1994 a junho de 2008, em um total de 168 meses, para uma amostra de 41 ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa. O Índice da Bolsa de Valores de São Paulo - Ibovespa foi utilizado como uma proxy do índice de mercado. O teste estatístico aplicado foi o Teste de Chow, e foram realizadas regressões cross-section em períodos não sobrepostos. Pelos resultados do Teste de Chow, percentual significativo dos betas da amostra apresentou-se estatisticamente estável. Contudo, a análise das regressões cross-section em diferentes subperíodos mostrou que os betas calculados com base em dados históricos têm muito pouca participação na explicação do valor do parâmetro calculado para período subseqüente. O trabalho testou, ainda, a aplicação do ajuste proposto por Vasicek concluindo que este último contribui muito pouco para o poder de previsão dos betas históricos.

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CAPA, AGRADECIMENTOS, RESUMO, ABSTRACT, SUMÁRIO E LISTAS  PDF
CAPÍTULO 1  PDF
CAPÍTULO 2  PDF
CAPÍTULO 3  PDF
CAPÍTULO 4  PDF
CAPÍTULO 5  PDF
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS E ANEXOS  PDF
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