A dissertação analisa como a inflação afeta a expansão do sistema financeiro. O Brasil oferece uma oportunidade de pesquisa peculiar, pois conviveu por muitos anos com inflação superior a 1.000% a.a. e que caiu abruptamente a ponto de, pouco mais de um ano depois do bem-sucedido plano de estabilização, estar próxima a 10%. O resultado principal é que com inflação elevada, os bancos expandem agências mais interessados em captação vis-à-vis crédito. Por outro lado, com a inflação controlada os bancos passam a ter mais interesse no crédito. Os dados sugerem ainda que houve uma mudança no padrão de expansão das variáveis financeiras (agência, crédito e captação) com relação às características dos municípios como tamanho de mercado, posição geográfica, nível de desenvolvimento e infraestrutura. Esta evidência reforça a tese de que o sistema financeiro brasileiro passou por uma mudança estrutural com o fim da inflação. A dissertação enfatiza a importância do ambiente institucional para o desenvolvimento do mercado de crédito.