Neste trabalho utilizamos modelos estatísticos para analisar aquisições feitas por empresas do mercado acionário brasileiro. A partir de uma amostra com aquisições feitas no final de 2003 até o início de 2007, na qual a empresa adquirente tem ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, estudamos os retornos obtidos no período anterior a cada evento.No primeiro capítulo, fazemos um breve resumo sobre a teoria da eficiência dos mercados. No segundo capítulo, verificamos o que está definido no ambiente regulatório sobre a negociação de ações de companhia aberta na pendência de fato relevante não divulgado ao mercado, e os deveres e responsabilidades na divulgação de ato ou fato relevante. No capítulo seguinte, analisamos a teoria sobre o impacto de fusões e aquisições no valor da firma. No quarto capítulo se encontra a metodologia utilizada para estimação dos retornos anormais e do efeito agregado nas ações da firma adquirente. Inicialmente, introduzimos o Modelo de Mercado, escolhido para estimação dos retornos normais. No último capítulo, analisamos os resultados obtidos a partir do estudo de 43 anúncios de aquisições ou propostas de aquisições feitas por empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Discorremos, também, sobre possíveis problemas decorrentes da metodologia adotada.