O objetivo deste trabalho não é explicar todas as variações e metodologias existentes para a avaliação de empresas. Até porque, o grande número de alternativas não permitiria seu enfoque num único trabalho. Assim, o foco é a apresentação de um modelo específico que busca, através da análise de fluxos de caixa descontados, determinar o valor de uma organização. Em um primeiro momento, será realizada uma análise sobre a Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS, uma das primeiras empresas a exportar aço brasileiro e que hoje goza de respeito internacional, podendo competir em qualidade com os mais tradicionais produtores mundiais. Será apresentado um histórico da empresa, informações sobre sua reestruturação, suas atividades, seus produtos e serviços, sua comercialização, seus mercados atuantes além de seu desempenho econômico e financeiro. Em seguida, será abordado o referencial teórico do trabalho, com uma explicação detalhada do método de fluxo de caixa descontado e ainda será feita uma aplicação prática das bases teóricas através do exemplo da Usiminas. Por fim são realizadas as conclusões e considerações finais a partir dos resultados encontrados. Os dados e premissas necessárias para elaboração deste trabalho terão como fonte relatórios de diversos bancos de investimento, e relatórios disponibilizados pela própria empresa em seu site na Internet ou através da CVM (Comissão de Valores Imobiliários), além de programas de computador como Economática e Bloomberg. Outra consideração importante é a natureza prática deste trabalho. A metodologia apresentada é oriunda de uma experiência concreta num banco de investimento. Assim, será dado um enfoque especial a aspectos valorizados na experiência prática, bem como a simplificação de alguns fatores, que por vezes possuem um impacto menor no processo.