Esta monografia percorre a Teoria Econômica das Externalidades ao tentar explicar o modo como o fenômeno do Aquecimento Global está sendo tratado pelo mundo atual. Apresenta uma discussão sobre as possibilidades de internalização da externalidade foco, abordando mecanismos de soluções públicas e privadas tendo como ponto principal a preocupação de reduzir as emissões de Gases de Efeito Estufa na atmosfera. Para isso é realizada uma análise relacionando o Protocolo de Kyoto, suas definições e metas, à teoria. Um estudo centralizado nos seus mecanismos flexíveis propostos, encontrando argumentos que possam adequá-lo como uma solução para o problema através de uma limitação mundial da quantidade emitida de poluição, além de conseqüências positivas à países subdesenvolvidos. Isso através, respectivamente, da formalização das bases de um mercado de crédito de carbono e do desenvolvimento de programas de redução de emissão, o MDL. Sendo estes, os catalisadores dos negócios lucrativos e do desenvolvimento sustentável, fazendo do Protocolo uma resposta eficaz ao aquecimento global ao mesmo tempo em que traz inúmeras oportunidades aos negócios brasileiros e coloca o país numa linha de crescimento equilibrado e com sustentabilidade.