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A violação de direitos autorais é passível de sanções civis e penais.
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Coleção Digital
Título: RESERVAS INTERNACIONAIS E O EQUITY PREMIUM Autor: RAFAELA BIANCA PINI RIZZO
Instituição: PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO - PUC-RIO
Colaborador(es):
CARLOS VIANA DE CARVALHO - ORIENTADOR
EDUARDO ZILBERMAN - COORIENTADOR
Nº do Conteudo: 55328
Catalogação: 18/10/2021 Idioma(s): INGLÊS - ESTADOS UNIDOS
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=55328@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=55328@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.55328
Resumo:
Título: RESERVAS INTERNACIONAIS E O EQUITY PREMIUM Autor: RAFAELA BIANCA PINI RIZZO
EDUARDO ZILBERMAN - COORIENTADOR
Nº do Conteudo: 55328
Catalogação: 18/10/2021 Idioma(s): INGLÊS - ESTADOS UNIDOS
Tipo: TEXTO Subtipo: TESE
Natureza: PUBLICAÇÃO ACADÊMICA
Nota: Todos os dados constantes dos documentos são de inteira responsabilidade de seus autores. Os dados utilizados nas descrições dos documentos estão em conformidade com os sistemas da administração da PUC-Rio.
Referência [pt]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=55328@1
Referência [en]: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=55328@2
Referência DOI: https://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.55328
Resumo:
Uma possível razão para a alta acumulação de reservas internacionais
observada em diversos países está relacionada à vontade de se assegurar contra
eventuais crises. Os modelos quantitativos de seguro, entretanto, possuem
dificuldade para racionalizar as posições de reserva, a menos que os agentes
exibam níveis relativamente altos de aversão ao risco. Esse resultado sugere
uma conexão entre o puzzle de reservas internacionais e o equity premium
puzzle, que exploramos nesta dissertação. Introduzimos preferências Epstein-
Zin em um modelo padrão de default soberano com dívida de longo prazo
e um ativo livre de risco, e o calibramos para a economia mexicana. Em
seguida, precificamos um ativo de ação dentro do modelo e usamos simulações
para estabelecer uma relação positiva entre o nível ótimo de reservas e o
equity premium, conforme variamos o grau de aversão ao risco dos agentes
domésticos. Usando uma estimativa do equity premium para o México,
calibramos o nível de aversão ao risco e encontramos um nível ótimo de
reservas internacionais próximo aos dados. Por fim, fornecemos evidência
empírica consistente com a relação estabelecida no modelo. Especificamente,
introduzimos estimativas do equity premium e, usando especificações crosssectional
e de painel, documentamos uma associação positiva e robusta entre
essas duas variáveis.
Descrição | Arquivo |
NA ÍNTEGRA |