O objetivo principal do trabalho é avaliar as vantagens e desvantagens associadas à utilização, no âmbito de uma pequena economia aberta, de um mecanismo de intervenção sobre variações dos preços relativos domésticos de insumos intermediários comerciáveis. Esse mecanismo pode ser implementado por meio de uma combinação de tributos e subsídios às importações e exportações dos insumos comerciáveis, com alíquotas variáveis ao longo do tempo. Tal intervenção assume o papel de um instrumento auxiliar de estabilização que, ao ser manejado de forma coordenada com a taxa de juros nominal e os demais instrumentos convencionais de política monetária, pode vir a melhorar a resposta da economia aos choques que a atingem. Um exemplo concreto desse tipo de mecanismo é a CIDE (Contribuição de Intervenção sobre o Domínio Econômico), que tinha entre seus intuitos originais impedir que a volatilidade do preço do petróleo no mercado internacional se transmitisse integralmente aos preços domésticos dos derivados. O trabalho, portanto, destina-se a analisar e responder as seguintes questões: (i) determinar as circunstâncias nas quais a intervenção sobre os preços internacionais dos insumos pode se somar à manipulação da taxa de juros nominal na tentativa de melhor estabilizar a economia; (ii) investigar a natureza da intervenção ótima, ou seja, como o instrumento auxiliar e a taxa de juros nominal devem se movimentar conjuntamente em resposta aos choques; e (iii) medir os ganhos de bem estar que advêm da disponibilidade desse instrumento auxiliar de estabilização.